Dışarıdan bakınca bir yemek uygulamasında çıkan küçük bir kredi teklifi. Arkasında ise Avrupa'nın büyük yemek ve ulaşım uygulamalarına kredi altyapısı sağlayan, kendi adını göstermeyen bir şirket var.
Kurucular Max Schertel ve Alexander Talkanitsa N26'da tanıştı [6]. 2021'de pazar yerlerindeki alım satımı finanse eden bir ürünle başladılar [6]. Bugün aynı altyapıyla yemek uygulamalarındaki restoranlara nakit avans veriyorlar. Ekim 2026'dan beri Bolt'ta çalışan filo sahipleri de araçlarını finmid üzerinden taksitle alabiliyor [7].
Bizi durduran şu oldu. Bir kredi şirketi doğru bir niş seçip çok güçlü bir kredi dağıtım kanalı kuruyor ve bu sayede çok hızlı büyüyor. Kuruluştan bu yana sundukları finansman teklifi 4 milyar euroyu geçti, kredi alan işletmelerin yüzde 85'i tekrar geliyor [16].
Sence parayı nereden kazanıyorlar?
Bir pizzacının ilk kredisi
Sistemi bir örnekle anlatalım. Wolt'ta satış yapan bir pizzacı düşün. Rakamlar bizim örneğimiz, kurallar Wolt'un kendi sayfasından [14]. Adımları sırayla geç ve paranın, verinin kimden kime gittiğine bak.
Satış verisi paylaşılıyor
finmid bir krediden ne kazanıyor?
Tutarı, ücret oranını ve bir restoranın yılda kaç kredi aldığını değiştir. Bölüşüm bizim tahminimiz: en büyük payı parayı koyan alıyor, kalanı finmid ve platform paylaşıyor.
| Restoranın ödediği ücret | 1.440 euro | |
|---|---|---|
| Parayı koyan | yüzde 60 | 864 euro |
| Platform | yüzde 20 | 288 euro |
| finmid | yüzde 20 | 288 euro |
| finmid'in bir restorandan yıllık kazancı | 432 euro |
Bu bir tahmin. Ücret aralığı İngiltere nakit avans piyasasından [17], tutar aralığı Wolt'tan [14] geliyor. Bölüşümü biz hesapladık: 100 euroluk kredinin yaklaşık 4 eurosunun geri ödenmediğini ve yatırımcının yılda yüzde 10 getiri beklediğini varsaydık. Bu durumda parayı koyanın payının yarısından fazlası geri ödenmeyen kredilere gidiyor. Yılda 1,5 kredi varsayımı, borcun yüzde 60'ı ödenince yenileme teklifinin çıkmasına ve işletmelerin yüzde 85'inin tekrar gelmesine dayanıyor [16] [30]. Risk modeli, uyum ve servis maliyetleri düşülmedi.
Dokuz kutu, iki müşteri
Okudukça tuval doluyor. Koyu kutular bu şirketin güçlü olduğu yerler, beyaz kutular sektördeki diğer şirketlerle aynı olan kısımlar. Burada iki kutuyu birleştirdik.
Müşteri kim? İki müşteri var. Birincisi sözleşmeyi imzalayan platform: yemek uygulamaları, ödeme terminali şirketleri, pazar yerleri, araç çağırma uygulamaları. Wolt, Glovo, Bolt, myPOS ve Skroutz bunlardan birkaçı [7] [10] [16]. İkincisi krediyi kullanan işletme. Ücreti ödeyen o. Platform finmid'e ücret ödemiyor [3], her krediden pay alıyor [2]. Sadece myPOS'un İtalya'da 90 binden fazla işletmesi var [11]. Araç kredisinde müşteri, 2 ile 50 araçlık filo sahipleri ve tek araçlı sürücüler [3].
Ne satıyorlar? Platforma, banka olmadan kendi müşterisine kredi verebilmeyi satıyorlar [7]. Kredi platformun adıyla, platformun uygulamasında açılıyor. Lisans, kredi kararı ve tahsilat finmid'de kalıyor, platform finanse edilen her eurodan pay alıyor [2]. İşletme için vaat daha basit: form yok, para ertesi gün hesapta [4]. Restoran ilk veriden paranın hesabına geçmesine kadar tek bir belge doldurmuyor. Kimlik bilgisi bile ancak teklifi kabul ettikten sonra, platformun sisteminden gidiyor [31]. Araç kredisinde ise bankadan kredi alamayan sürücüye kendi aracını alma imkanı.
Müşteriye nasıl ulaşıyorlar? Platformun uygulaması üzerinden. Teklif, işletmenin her gün siparişlerini kontrol ettiği uygulamada çıkıyor. Almanya'da 37 binden, İspanya'da 88 binden fazla teklif gösterilmiş [1]. Müşteriyle iletişim de aynı yoldan: hatırlatma e-postaları, faturalar ve raporlar platformun adıyla gidiyor [4].Kanal ve müşteri ilişkisi aynı uygulamada yürüdüğü için ikisini tek kutuda gösterdik.
Gelir, işletmenin kredi için ödediği tek seferlik sabit ücretten geliyor [14]. Bu ücret parayı koyan, platform ve finmid arasında bölünüyor [6]. En büyük kalem yemek platformlarındaki nakit avans. Yukarıda tahmin ettiğin kutu bu, nasıl bölündüğünü örnekte gördün.
Kimlerle çalışıyorlar? İki tür ortak var. Birincisi müşteriye ulaştıran platformlar: Wolt, Glovo, Bolt, Lieferando, myPOS, efood, allO [1] [10] [11] [13] [16]. İkincisi parayı koyanlar. Para üç yerden gelebiliyor: platformun kendisi, platformun bankası ya da finmid'in finansman ortakları [16]. Wolt'ta krediyi finmid'in Letonya'da lisanslı bağlı şirketi SIA Ascend Finance düzenliyor, borç verenler onun bulduğu yatırımcılar [14] [15] [32]. Yani kitle fonlama lisansı da finmid grubunun içinde. Skroutz ise yaklaşık 9 bin satıcısına kendi parasıyla kredi veriyor, kararı ve takibi finmid'e bırakıyor [16]. Yeni yatırımın bir kısmı farklı kaynaklardan para toplayan bu altyapıya ayrılıyor [8].
En değerli kaynakları ne? Önce kredi karar motoru. finmid yemek ve ulaşım platformlarındaki işletmelerin nasıl kazandığını ve ne zaman paraya ihtiyaç duyduğunu iyi biliyor. Kredi notu yerine canlı satış verisine bakıyor, fiyatı riske göre belirliyor ve işletmeye ihtiyacı olan tutarı doğru zamanda öneriyor [1]. Benzer bir motor rakiplerde de var [24]. finmid'i ayıran, bu motoru üç şeyle birlikte tek bir entegrasyonda sunması: 30 ülkenin kuralları [16], farklı kaynaklardan gelen para [16] ve platformun ödeme sistemi üzerinden tahsilat [14]. Platform bunların hiçbirini kendisi kurmak zorunda kalmıyor.
Günlük iş klasik kredi işi: işletmeyi tanımak, kredi kararı vermek, ödemeleri takip etmek, tahsil etmek [3]. Fark iki noktada. Karar canlı satış verisiyle veriliyor ve bütün süreç platformun uygulamasında yürüyor.
Rakiplerden farkı ne?
Aynı işi yapan üç şirketle finmid'i karşılaştırdık. Rakamlar her şirketin açıkladığı en güncel rakamlar, aynı yıla ait değiller.
| finmid | YouLend | Liberis | Banxware | |
|---|---|---|---|---|
| Nerede | finmid · 30 Avrupa pazarı [16] | YouLend · İngiltere, ABD, Avrupa'da Almanya ağırlıklı [21] | Liberis · İngiltere ve myPOS üzerinden 10 Avrupa ülkesi [22] | Banxware · Almanya ve Hollanda [23] |
| Öne çıkan ortaklar | finmid · Wolt, Glovo, Bolt, myPOS İtalya, Skroutz | YouLend · eBay, Shopify, Qonto, SumUp, Tide [21] | Liberis · myPOS [22] | Banxware · Lieferando, Qonto, SumUp, Payone [23] |
| Teklif | finmid · Yalnızca bağlayıcı, önceden onaylı [19] | YouLend · Önceden onaylı ve ön değerlendirmeli, ikisi de [24] | Liberis · Satışa bağlı finansman [22] | Banxware · Platform içi işletme kredisi [23] |
| Büyüklük | finmid · 4 milyar eurodan fazla teklif [16] | YouLend · 370 binden fazla işletme, yaklaşık 230 milyon dolar gelir [20] | Liberis · 1 milyar dolardan fazla finansman [22] | Banxware · 30 platform [23] |
İncelediğimizde iki fark öne çıkıyor. Birincisi kapsam. Tek bir entegrasyon 30 pazarı açıyor, rakipler birkaç ülkede yoğunlaşıyor. Wolt gibi 20 pazarda çalışan bir platform için bu önemli bir kolaylık [4]. İkincisi uzmanlık alanı. finmid yemek platformlarında derinleşti ve aynı motorla Bolt filolarına araç kredisi vermeye başladı [7].
İki konuda ise fark küçük. Önceden onaylı teklifi YouLend de veriyor [24]. Geniş kapsam da platformu finmid'e bağlamıyor. myPOS İtalya'da finmid ile, başka ülkelerde Liberis ve YouLend ile çalışıyor [11] [20] [22]. Lieferando'nun restoranlarına hem YouLend hem Banxware kredi veriyor [12] [23]. Platformlar sağlayıcıyı ülke ülke seçebiliyor.
Hangi hamle olmasa model çalışmaz?
finmid'in modeli üç hamleye dayanıyor. Birini çek: tuvalde hangi kutuların boşaldığını ve radarın nasıl küçüldüğünü gör. Taşı geri koyup başkasını da deneyebilirsin.
Bir taş çek
Sence en zayıf halka hangisi?
finmid'in sinyal haritası
Ücret modeli sade. Parayı çoğu zaman başkası koyduğu için finmid'in kredi başına payı küçük ve kârı hacme bağlı. Bizim tahminimizle bir krediden birkaç yüz euro.
Platforma net bir vaat: banka olmadan müşterine kredi ver. İşletmeye form yok, para ertesi gün.
En güçlü taraf. Her yeni platform binlerce işletmeyi aynı anda getiriyor ve teklif işletmenin zaten kullandığı uygulamada çıkıyor.
Kurucular N26'dan geliyor ve büyük şirketlerle çalışmayı biliyor. Ekip modelin öne çıkan tarafı olarak görünmüyor.
Benzer bir motor rakiplerde de var. finmid'i ayıran, motoru 30 ülkenin kuralları, farklı sermaye kaynakları ve platform üzerinden tahsilatla tek entegrasyonda sunması.
Bu işte rekabet sert. Aynı platform, farklı ülkelerde farklı kredi ortaklarıyla çalışabiliyor.
O yüzden farklılaşmak, derinleşmek ve bazı işleri rakiplerden çok daha iyi yapmak şart. Bu modelde büyümek sermaye istiyor ve o sermayeyi bulmak her zaman kolay olmuyor. Parayı sürekli ve uygun fiyata bulabilmek, başlı başına bir farklılaşma ve büyüme motoru olabilir.
Kredi kararının kalitesi de en çok parayı koyan tarafı ilgilendiriyor, çünkü risk onda. Platform parayı kendi kaynağından koysa bile kayıplar kârlılığı doğrudan etkiliyor. Bu yüzden karar motorunu her durumda çok iyi tutmak gerekiyor.
Skroutz ile kurulan yapı ise yepyeni bir ürün. finmid'in kendi sermayesine ihtiyaç duymadan ölçeklenmesini sağlayabilir. Takip edip sonuçlarını görmek gerekiyor.